致同审计合伙人殷雪芳：差异化经营成为新能源车企制胜关键

在全球汽车产业转型升级的大背景下，新能源汽车将成为未来的主要发展方向。但是，由于价格大战，新能源车企只有少数几家盈利，绝大多数仍处于亏损状态。近日，致同审计合伙人殷雪芳就新能源汽车品牌如何在竞争激烈的市场中突出重围，新能源汽车产业链投融资的机遇、前景和难点进行了深入分析。

出海战略日益提速

殷雪芳指出，今年4月份，新能源汽车市场渗透率已超过50%，标志着“油电”之争已见分晓，未来的竞争将聚焦于汽车智能化。从竞争格局来看，国内新能源车的技术、成本均具备优势，在全球占据了主动地位，这也意味着中国新能源汽车企业可以考虑“出海”策略。从海外卖车到服务网络的整体落地，中国汽车品牌向“生态出海”方向转变，这也是其进军全球市场的关键一步。

下好差异化经营这盘“棋”

对于当下新能源汽车“不赚钱”的困境，殷雪芳指出，传统及新兴车企的盈利主要依靠技术进步、规模化生产和精细化管理。在未来三到五年内，市场将出现一些市场占有率较高的车企，而那些技术和营销跟不上时代发展的企业可能会被淘汰。

最近，品牌发布仅三年的极氪，成为史上最快IPO的新能源车企。殷雪芳分享了一组数据，虽然2021年-2023年，极氪公司整体是亏损的，但可以看到其整车毛利率2021年是1.8%，2022年是4.7%，2023年提高到了15%。随着市场规模的增加，以及市场占有率的提高，优质企业的毛利率是可以支持产生盈利的。

“任何一个初创型企业前期的投入都比较大，现金流的情况也都是不太好的。但相信未来3-5年，新能源整车行业目前这种普遍不盈利的情况一定会发生很大改变。”殷雪芳说。

当然，汽车市场不仅有传统车企和造车新势力，还有不容忽视的跨界玩家。华为的快速出圈，小米汽车的夺目表现，让人们看到了科技界大佬造车的实力。殷雪芳认为，随着新能源汽车市场的逐步成熟，产品本身开始趋向于标准化，车企想要在短时间内脱颖而出，必须有差异化动作，这不仅仅是产品性能上的提升，更重要的是占领消费者的心智。

“我比较看好原来在3C产品、在手机行业胜出的企业，其跨界造车会比传统车企包括造车新势力拥有一定的优势，因为他们在消费者行为、营销手段、供应链管理和控制成本方面更有经验。”殷雪芳说。未来，车企需在提高整车性能的基础上，做好差异化经营，提升品牌影响力和用户黏性。

产业链下游为投资者提供广阔机遇

殷雪芳强调，新能源汽车产业链的投融资前景虽广阔，但也面临一系列挑战。技术创新的风险、市场激烈的竞争、持续的巨额资金需求以及产业链整合的复杂性是主要的难点。不过，优质的企业会通过并购重组在竞争中失败企业的产能，来对这些资产进行盘活，这也是未来投融资的一个方向。

殷雪芳认为，新能源汽车产业链中游的整车制造市场正处于群雄逐鹿的阶段，尽管尚未形成固定的大型品牌格局，但市场的竞争激烈和企业的创新活力为行业带来了无限生机。她预测，未来可能会有更多的企业通过并购重组来优化资源配置，提升竞争力。

在投资方向上，殷雪芳指出，历经近十年的激烈竞争，产业链上游竞争格局已逐渐明朗化。在电机和电驱方面，整车厂、专业制造企业占据较大市场规模，电池制造企业也已形成巨头。对于新进入者而言，上游市场的投资风险较高。不过，产业链下游市场依然存在很多机会，比如充换电基础设施建设以及智能驾驶领域。