如何判断科技企业投资价值？华尔街投资人在STIM²讲堂这么说

9月13日，中国科学技术大学科技商学院STIM²讲堂第七期在中安创谷全球路演中心举办。讲堂特邀华尔街投资人、清华大学五道口金融学院硕士导师杨庆宏，以《科技创新与投资-研发效率分析》为题作专题讲座，百余位企业家、中国科学技术大学校友学员共同探寻投资增长新动能。

从科技到商业，从金融资本到市场，是一个极其复杂的创新过程，需要地方、科学家、企业家、投资家等多方力量共同发力。

“我们的学员中，有年过六旬的行业领军人物，也有杰出的‘90后’青年精英。”中国科学技术大学科技商学院管理工作委员会委员、国际金融研究院副院长翁清雄在开场致词中表示，STIM²讲堂每期都会围绕不同专题邀请全球各地的知名前沿学者、科学家、企业家、投资家进行有深度、有广度的主题分享。据其介绍，讲堂是一个集实践性、实战性、时效性和理论性于一体的“科技+商业”学习交流平台，通过整合校内外的顶尖资源，为学员、企业家提供一流的科技商学课程。

如何判断一家科技企业的投资价值？杨庆宏分享了他在长期投资实践中应用的“科技投资评估阶梯方法”：一看技术，即技术是否真实、具有领先性；二看产品，即技术能否转化为产品；三看市场，即产品是否有较大的市场；四看利润，即在市场中是否能盈利。

对于企业家关心的企业研发投入与投资价值之间的关系问题，杨庆宏基于对往年全球不同行业研发费用的分析，指出“研发占比行业最高”未必代表企业技术含量最高、技术最领先。从投资角度衡量企业的研发效率，还是要基于业绩，研发的最终目的是提高或保持企业的竞争优势；从研发效率来讲，达到同样的业绩，研发费用投入越少，说明其效率越高；从企业报表上来看，研发的贡献需要体现到两个方面，即销售的增长和毛利率的提高。

“学习是最好的投资。”中国科学技术大学科技商学院教育中心主任南军以巴菲特、马斯克、雷军等商界知名人物为例强调学习的重要性，并详细介绍商学院“五懂”人才培养体系。

讲堂上，观众与杨庆宏就发展新质生产力、市场热点投资、研发效率评估方法、初创公司核心竞争力等话题进行深入探讨。

此次讲堂由中国科大科技商学院、管理学院、国际金融研究院联合主办，安徽中安创谷科技园有限公司、科大硅谷、徽鹰教育、安徽省院士专家联合会、安徽省高新技术企业协会协办。

据悉，“STIM2讲堂”（Science&Technology&Industry&Investment&Management&Marketing）是中国科学技术大学科技商学院主办的高端品牌活动，每期邀请顶尖科学家、企业家、投资家等高水平嘉宾开展讲座、论坛、沙龙等交流活动，共同探讨科技成果转化和科技产业发展的前沿理论、方法和案例，促进科技产业组织人才加强互动与合作。目前STIM2讲堂已成功举办七期，先后有七位国内外院士及政产学界专家作客并开展主题报告。9月20日，第八期STIM²讲堂即将开讲，中国电信集团科技委主任、教授级高级工程师、原中国联通集团公司副总经理邵广禄将做“网络+云+AI大模型，推动产业转型升级”分享。